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瑞幸最新公开的财报数据也间接印证了价格战的隐忧。2025年第四季度，瑞幸自营门店层面运营利润率为15.0%，较2024年同期的19.8%有所下滑，尽管营收保持高速增长，但低价补贴对利润的挤压效应仍然在持续显现。
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创业期、扩张期、稳定期、老化期。
Credit: Mimi Phan | Anatoliy Man/Shutterstock
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· 王芳 · 来源：tutorial导报