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首先，闪充对换电冲击究竟几何？2025年（尤其是下半年）确实是蔚来的顺风期，一方面汽车交付量大幅领先于往年，另一方面公司经营利润终于在Q4回正，为创业至今首次，管理层在一些场合已是难掩心中喜悦。
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其次，这是水面自动驾驶领域迄今最大的一笔单轮融资。此前欧卡智舶估值达近20亿元。
根据第三方评估报告，相关行业的投入产出比正持续优化，运营效率较去年同期提升显著。
第三，反内卷如何影响蔚来利润？接下来我们看蔚来的盈利性问题。
此外，公司毛利率在当年跃升至13.62%，其中汽车毛利率为14.6%，与此同时汽车销售的ASP（单部车销售价格）又是在下滑的，当市场竞争趋向白热化后，企业已经很难通过价格调节来转移上游成本，此次蔚来毛利率的改善的主要推手便是对供应链以及内部的成本优化。
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